在人(rén)口老齡化、疾病譜改變和用藥升級持續推進下，生(shēng)物醫藥行業中長期的成長趨勢依然不變。進入新一輪醫改後，醫藥行業開始由快(kuài)速增長期進入平穩增長期，同時結合國(guó)外醫藥行業發展曆程以及國(guó)内政策現實執行情況來(lái)看(kàn)，醫藥行業未來(lái)的趨勢逐漸清晰：在醫保控費的長期邏輯下，三明醫療不斷擴大(dà)試點範圍，逐步建立雙向轉診制度，醫療服務和醫療消費将回歸基層。整體(tǐ)而言，對藥物研發臨床數據的檢查，醫療器械、藥用輔料的審評審批政策趨嚴，行業大(dà)規模的并購(gòu)整合不可(kě)避免，市場加速分(fēn)化，結構性投資機(jī)會日(rì)益凸顯。

因此，益亨投資研究團隊主要結合醫改推進下的政策催化，從(cóng)産業鏈的各個環節，尋找細分(fēn)行業和優質公司成長投資機(jī)會。在企業研究上，我們判斷醫藥企業未來(lái)方向是符合“更好的臨床效果，更高的性價比”“醫療資源的充分(fēn)、合理(lǐ)應用”的政策導向，将大(dà)有希望。在具體(tǐ)标的選擇上，将“産業方向正确”作(zuò)爲最重要的考慮因素。