導讀(dú)：加大(dà)基建不如(rú)大(dà)幅減稅。稅改有助于爲中國(guó)經濟釋放(fàng)改革紅(hóng)利，并幫助中國(guó)走出經濟周期越來(lái)越短(duǎn)的怪圈。

7月31日(rì)政治局會議(yì)提出“六穩”目标，這其實反映了當前決策層對于當前中國(guó)經濟的六個不穩的擔心。

一是就(jiù)業方面，伴随着中國(guó)經濟的下行以及去(qù)杠杆政策延續，當前國(guó)内消費與投資均出現明顯下滑，諸多企業，特别是中小型民(mín)營企業存在運轉困難。同時，考慮到中美貿易戰可(kě)能演變爲持久戰，外貿企業也面臨明顯的生(shēng)存壓力，穩就(jiù)業已成爲“六穩”的首要任務。

二是金融市場方面，上半年(nián)中國(guó)債券市場違約頻發，P2P跑路(lù)事(shì)件(jiàn)日(rì)益增多，加大(dà)了金融市場的風(fēng)險。

三是貿易前景不容樂觀。盡管7月貿易數據超出預期，并未反映貿易戰的沖擊。考慮到7月發達經濟體(tǐ)PMI集體(tǐ)回落以及中美關稅的不斷加碼，未來(lái)中國(guó)出口形勢仍将面臨很大(dà)挑戰。

四是外資方面，當前人(rén)民(mín)币貶值與資本外流也存在一定的壓力。6月以來(lái)，人(rén)民(mín)币從(cóng)6.4貶值至6.9，當前彙率距年(nián)内高點已貶值10%。

五是投資方面，今年(nián)以來(lái)在去(qù)杠杆政策與财政約束增強的背景下，固定資産投資已經出現明顯下滑。

六是預期方面，在内外部風(fēng)險加大(dà)的背景下，國(guó)内資本市場出現明顯動蕩8月7日(rì)上證綜指再度跌破2700點，徘徊于近兩年(nián)低位，逼近2015-16年(nián)股災後的最低點2638點，反映了當前市場信心不穩的情況。

雖然穩基建對于改變投資持續下行局面具有關鍵作(zuò)用，且能一定程度上起到政策托底的效果，但(dàn)并非力度越大(dà)越好，過度依賴于基建投資帶來(lái)的短(duǎn)期增長反彈，從(cóng)長期來(lái)看(kàn)存在如(rú)下弊端：

一是加劇(jù)債務風(fēng)險。2017年(nián)至今，中國(guó)政策層一直緻力于落實去(qù)杠杆與化解重大(dà)金融風(fēng)險，同時，伴随着對地方政府債務約束的增強，如(rú)加強官員(yuán)的債務責任終身(shēn)制、規範融資平台、引導基金以及各類産業基金的地方政府資金約束，前期地方政府債務增長過快(kuài)的局面已經得(de)到遏制。

二是基建對于經濟的邊際效益遞減。經過過去(qù)十年(nián)間，基建投資超過20%的快(kuài)速增長，當前中國(guó)的基建存量已然不低。

第三，加劇(jù)“國(guó)進民(mín)退”現象。2008年(nián)以來(lái)，中國(guó)出現了明顯的國(guó)進民(mín)退局面，這與當時推出的大(dà)規模經濟刺激計(jì)劃有關。

比基建更有效的方式莫過于大(dà)幅減稅：

首先，中國(guó)的減稅空間仍然較大(dà)。當前中國(guó)的宏觀稅負水平在全球範圍内位列前茅。除此以外，近年(nián)來(lái)稅收的增長也爲減稅提供條件(jiàn)。

其次，減稅對于擴大(dà)内需的效果也将更加顯著。

再有，減稅符合當前貿易戰略轉型的需要。

最後，減稅是财稅制度的進一步完善，是改革進入深水區的重要一環。當前中國(guó)經濟周期越來(lái)越短(duǎn)，與近年(nián)來(lái)采取的宏觀政策大(dà)多具有短(duǎn)期、行政化特征密不可(kě)分(fēn)。通過減稅，從(cóng)制度上就(jiù)中國(guó)經濟面臨的困局進行解困，效果更加長遠(yuǎn)。實際上，早在十八屆三中全會上，财稅改革提速便已成共識，但(dàn)從(cóng)近年(nián)來(lái)的實踐來(lái)看(kàn)，房(fáng)産稅、個稅的推出均落後于時間表，企業減稅降費的實際效果也并不明顯。因此，中國(guó)經濟若要走出“六穩”困境，加快(kuài)長效機(jī)制建設，減稅與還(hái)富于民(mín)，勢在必行。