A股市場正迎來(lái)增量可(kě)期的長期資金。繼險資入市資金再次松綁後，銀行資金也開始積極行動。11月26日(rì)晚間，農業銀行(港股01288)、工(gōng)商銀行(港股01398)先後發布公告，成立理(lǐ)财子公司。至此，中行、建行、農行、工(gōng)行四大(dà)行的理(lǐ)财子公司悉數成立，合計(jì)出資不超過530億元。這将爲市場帶來(lái)更多的增量資金，給予市場很大(dà)想象空間。

統計(jì)發現，當前A股市場可(kě)期的長期增量資金主要來(lái)自(zì)三個方面：銀行、保險和養老金。

首先，陸續成立的銀行理(lǐ)财子公司将爲市場帶來(lái)可(kě)觀的增量資金。

10月19日(rì)銀保監會起草的《商業銀行理(lǐ)财子公司管理(lǐ)辦法（征求意見(jiàn)稿）》明确，在前期已允許銀行私募理(lǐ)财産品直接投資股票和公募理(lǐ)财産品通過公募基金間接投資股票的基礎上，進一步允許子公司發行的公募理(lǐ)财産品直接投資股票。

目前，中行、建行、農行、工(gōng)行四大(dà)行都(dōu)發起設立理(lǐ)财子公司，合計(jì)出資不超過530億元。加上此前已經宣布設立子公司的招商銀行(港股03968)、北京銀行、廣發銀行、浦發銀行等15家商業銀行，合計(jì)最高出資資本金已達1140億元。這意味着理(lǐ)财子公司的陸續成立将爲市場帶來(lái)更多的增量資金。

其次，保險資金不斷松綁，增量資金入市可(kě)期。

近期，一系列促進險資入市的政策文件(jiàn)相(xiàng)繼落地。10月25日(rì)，銀保監會發布《關于保險資産管理(lǐ)公司設立專項産品有關事(shì)項的通知》，允許保險資産管理(lǐ)公司設立專項産品，參與化解上市公司股票質押流動性風(fēng)險，爲優質上市公司和民(mín)營企業提供長期融資支持，維護金融市場長期健康發展。次日(rì)，銀保監會對《保險資金投資股權暫行辦法》進行了修訂，拟取消保險資金開展股權投資的行業範圍限制，要求保險公司綜合考慮自(zì)身(shēn)實際，自(zì)主審慎選擇行業和企業類型，并加強股權投資能力和風(fēng)險管控能力建設。

銀保監會數據顯示，截至9月末，保險資金運用餘額15.87萬億元，投資股票和基金的規模分(fēn)别爲1.30萬億元和0.89萬億元，占保險資金運用餘額的比例爲8.17%和5.58%。若按照(zhào)30%的投資上限，粗略計(jì)算保險資金仍有約2.57萬億元的投資空間。

第三，養老金入市步伐加快(kuài)，爲股市再注入一劑強心針。

10月31日(rì)，人(rén)社部新聞發言人(rén)盧愛紅(hóng)在新聞發布會上表示，截至9月底，北京、山(shān)西等15個省（區、市）政府與社保基金理(lǐ)事(shì)會簽署委托投資合同，合同總金額7150億元，其中4166.5億元資金已經到賬并開始投資。

同時，三季報數據顯示，養老金正在加大(dà)對A股的投資力度。整體(tǐ)來(lái)看(kàn)，三季度養老金15個賬戶共計(jì)持有33隻股票，持股數量再創新高。養老金加快(kuài)入市的步伐，符合監管層不斷引入長期資金入市的市場預期，對穩定市場有一定的示範作(zuò)用。

筆者認爲，未來(lái)，這些長線資金的陸續入市，将對維護股市穩定發揮重要作(zuò)用。同時，對投資者的投資風(fēng)格也将起到示範性和風(fēng)向标作(zuò)用。