備受市場關注的證券法修訂草案日(rì)前提請(qǐng)全國(guó)人(rén)大(dà)常委會第三次審議(yì)。草案三審稿增加了科(kē)創闆注冊制專節，并從(cóng)證券的範圍、證券的公開發行、證券交易行爲、投資者保護、證券監管等方面進行了修改完善。

看(kàn)點一 科(kē)創闆注冊制設專節

三審稿第二章(zhāng)“證券發行”中增加一節“科(kē)創闆注冊制的特别規定”，對科(kē)創闆試點股票發行注冊制作(zuò)出規定。同時，将現行證券法關于證券發行的專章(zhāng)規定作(zuò)爲“一般規定”，單列一節。

爲配合股票發行注冊制改革，根據國(guó)務院提出的議(yì)案，十二屆全國(guó)人(rén)大(dà)常委會第十八次會議(yì)于2015年(nián)12月通過了授權國(guó)務院在實施股票發行注冊制改革中調整适用證券法有關規定的決定；2018年(nián)2月，十二屆全國(guó)人(rén)大(dà)常委會第三十三次會議(yì)又作(zuò)出決定，将上述授權期限延長至2020年(nián)2月29日(rì)。

看(kàn)點二 爲員(yuán)工(gōng)持股和小額發行開綠燈

一直以來(lái)，“向特定對象發行證券累計(jì)超過二百人(rén)”即爲公開發行，這讓一些企業推行員(yuán)工(gōng)持股受到限制。此次修改明确“依法實施員(yuán)工(gōng)持股計(jì)劃的員(yuán)工(gōng)人(rén)數不計(jì)算在内”，有助于鼓勵企業開展員(yuán)工(gōng)持股計(jì)劃，激發企業活力。三審稿還(hái)專門(mén)增加一條，就(jiù)公開發行證券豁免核準、注冊的情形予以規定。

可(kě)以豁免的兩種情形包括：通過國(guó)務院證券監督管理(lǐ)機(jī)構認可(kě)的互聯網平台公開發行證券，募集資金數額和單一投資者認購(gòu)的資金數額較小的；通過證券公司公開發行證券，募集資金數額較小，發行人(rén)符合規定條件(jiàn)的。這一條款爲衆籌發行、小額發行提供了便利，有利于鼓勵創業創新。

看(kàn)點三 禁止違規利用财政資金等買股票

在現行證券法“依法拓寬資金入市渠道，禁止資金違規流入股市”這一條款中，三審稿加入了更爲具體(tǐ)的内容：禁止投資者違規利用财政資金、銀行信貸資金買賣證券。這一新增内容使得(de)“禁止資金違規流入股市”更加具體(tǐ)化。

看(kàn)點四 存托憑證納入證券範圍

三審稿中，關于證券的範圍，在原有的“股票”、“公司債券”之後，增加了“存托憑證”。去(qù)年(nián)，證監會出台創新企業境内發行股票或存托憑證試點相(xiàng)關辦法，存托憑證已經國(guó)務院認定爲一種證券，所以此次增列入證券品種。

看(kàn)點五 取消暫停上市交易制度

關于退市制度，證券法三審稿删除了“暫停”上市交易這一說(shuō)法，取消了證券暫停上市交易制度。

根據現行證券法，如(rú)果上市公司出現相(xiàng)關規定的情形，由證券交易所決定暫停其股票上市交易或者終止其股票上市交易。

日(rì)前，上海證券交易所發布的科(kē)創闆退市制度，取消了暫停上市和恢複上市，透出退市制度趨嚴的信号。其他(tā)闆塊的退市制度仍然保留暫停交易這一環節。此次證券法三審稿明确取消暫停交易制度，全面提升退市效率的用意十分(fēn)明顯。

看(kàn)點六 增加證券糾紛調解規定

投資者保護是證券法從(cóng)初次審議(yì)稿到三次審議(yì)稿都(dōu)十分(fēn)關注的内容。三審稿中增加了關于證券糾紛調解的規定。根據規定，投資者與發行人(rén)、證券公司等發生(shēng)糾紛的，雙方可(kě)以向國(guó)家設立的投資者保護機(jī)構申請(qǐng)調解；普通投資者與證券公司發生(shēng)證券業務糾紛，普通投資者提出調解請(qǐng)求的，證券公司不得(de)拒絕。

值得(de)注意的是，三審稿還(hái)完善了股東代表訴訟制度。對于發行人(rén)的控股股東、實際控制人(rén)等侵犯公司合法權益給公司造成損失的行爲，國(guó)家設立的投資者保護機(jī)構持有該公司股份的，可(kě)以爲公司的利益以自(zì)己的名義向人(rén)民(mín)法院提起訴訟，持股比例和持股期限不受公司法規定的限制。

據了解，近年(nián)來(lái)，中證中小投資者服務中心作(zuò)爲證監會設立的公益性機(jī)構，在代表中小投資者持股行權方面作(zuò)出了有益探索。持股比例和持股期限限制的放(fàng)寬将有助于投資者保護機(jī)構更好發揮中小投資者“娘家人(rén)”的作(zuò)用。

看(kàn)點七 加大(dà)對證券違法行爲打擊力度

爲加大(dà)對證券違法行爲的打擊力度，三審稿把限制被調查事(shì)件(jiàn)當事(shì)人(rén)的證券買賣期限，由“不得(de)超過三十個交易日(rì)，案情複雜的可(kě)以延長三十個交易日(rì)”，修改爲“不得(de)超過三個月，案情複雜的可(kě)以延長三個月”。

另外，三審稿增加了“證券市場禁入”的内容，規定對違法行爲情節嚴重的有關責任人(rén)員(yuán)，國(guó)務院證券監督管理(lǐ)機(jī)構可(kě)以禁止其在一定期限内在證券交易所、國(guó)務院批準的其他(tā)全國(guó)性證券交易場所交易證券。