8月20日(rì)，12家IPO上會企業同日(rì)過會，刷新了今年(nián)單日(rì)過會數最高紀錄。

此外，8月份以來(lái)，首發企業達64家，也創曆史單月新高。7月份實際募資1046.98億元，該數據爲A股近30年(nián)第二高的首發募資額。

市場能否承受如(rú)此大(dà)規模IPO？近日(rì)創指大(dà)跌是否與此有關？

投行人(rén)士何南(nán)野向财聯社記者表示，創業闆指數連番大(dà)跌，與下周一創業闆注冊制下首批企業上市不無關系，但(dàn)非主要因素，在于創業闆指數的權重股在醫療保健，而近期疫苗股股價已經炒作(zuò)到曆史高位，泡沫化傾向較爲明顯，出現較爲明顯的回調，進而帶動創業闆指數大(dà)幅下跌。

激增的IPO，是否超出了市場承受度？當前的争論在科(kē)創闆開閘之時也同樣有之，包括科(kē)創闆首批企業解禁，市場也有流動性的憂慮，但(dàn)最終市場顯示了韌性。因此，激增的IPO或許給市場帶來(lái)回調的短(duǎn)期影(yǐng)響，但(dàn)長期可(kě)持續看(kàn)好。

市場加速擴容，今年(nián)七八月份表現尤爲明顯

8月20日(rì)，證監會第123次發行審核委員(yuán)會工(gōng)作(zuò)會議(yì)、創業闆上市委第18次審議(yì)會議(yì)及科(kē)創闆第61-62次審議(yì)會議(yì)召開，總計(jì)有12家企業首發上會，且均獲通過。

中信證券、招商證券、财通證券各有2家保薦企業通過，中信建投、華泰聯合、海通證券、興業證券、民(mín)生(shēng)證券、西部證券各有1家企業通過。

截至8月21日(rì)數據，8月份首發64家，創出曆史單月新高，财聯社記者調取A股首發IPO曆史數據發現，曆史最高月份是在1993年(nián)10月，當月首發55家；緊随其後的是2017年(nián)3月、2017年(nián)1月與2020年(nián)7月，首發家數分(fēn)别爲54家、53家、52家。

綜合七八月份的首發家數來(lái)看(kàn)，總計(jì)116家，遠(yuǎn)超2019年(nián)三季度的62家首發數據。

數據來(lái)源：東方财富Choice數據

從(cóng)IPO實際募資規模來(lái)看(kàn)，近兩月總體(tǐ)大(dà)幅增加，先看(kàn)8月份數據，截至8月21日(rì)，首發實際募資506.8億元，同比增201.96億元，環比下降51.58%，考慮到本月還(hái)有6個交易日(rì)（10個自(zì)然日(rì)），相(xiàng)關數據還(hái)有增長空間。

再看(kàn)7月份IPO實際募資規模，7月份實際募資1046.98億元，從(cóng)A股近30年(nián)曆史來(lái)看(kàn)，該募資數值僅次于2007年(nián)9月份的IPO募資規模（1490.41億元）。

根據東财Choice數據，今年(nián)以來(lái)的近8個月時間，IPO實際募資2897.47億元，超過2019年(nián)全年(nián)募資數據（2386.20億元）。

創業闆注冊制加速推進

相(xiàng)對而言，近期加速落地的創業闆注冊制企業上市，是IPO的一個主要增量因素。

創業闆注冊制IPO申報企業審核信息顯示，截至8月20日(rì)，28家企業已經創業闆注冊生(shēng)效，13家企業的狀态是“提交注冊”，15家企業“通過”，83家企業“已受理(lǐ)”，220家“已受理(lǐ)”。剔除“中止”審核狀态的6家企業外，計(jì)劃上市企業爲359家。

8月14日(rì)，深交所公告，計(jì)劃于24日(rì)組織創業闆注冊制首批企業上市。公告未披露首批家數。

據東财Choice數據顯示，截至8月20日(rì)，上市日(rì)期在8月24日(rì)的注冊創業闆企業有19家，實際募資總計(jì)209.27億元，發行後市盈率均值爲40倍，發行價最高的爲風(fēng)尚文化138.02元，募資24.87億元，也是這19家中實際募資額最高的公司。

激增的IPO會否成爲“壓垮駱駝最重的一根稻草”

近日(rì)，創業闆指數連番大(dà)跌，自(zì)8月6日(rì)調整以來(lái)，截至8月20日(rì)，創指下挫272.38點，跌幅9.52%。

有市場人(rén)士猜測，這或與下周一創業闆注冊制首批企業上市有關，市場或普遍擔憂，而在如(rú)此資本市場如(rú)此激增的IPO面前，市場能承受的住嗎(ma)？

投行人(rén)士何南(nán)野向财聯社記者表示，IPO激增現象，從(cóng)7月份就(jiù)已經開始，單月新增IPO數量增長比較快(kuài)，其中A股（含科(kē)創闆）7月新上市企業50家，而去(qù)年(nián)三季度（7月-9月）僅63家，科(kē)創闆7月新上市企業27家，創下單月曆史高峰。

“8月份IPO過會數量激增，是趨勢的延續，監管的核心目的在于全面落實注冊制，促進實體(tǐ)企業融資。但(dàn)與此同時，近兩周對科(kē)創闆的注冊節奏有所放(fàng)緩，分(fēn)别每周僅注冊通過2家，較此前每周約6-7家的數量，下降不少，略有控流的意思。” 何南(nán)野認爲。

上海證券研報稱，借鑒科(kē)創闆新股上市後的市場表現，标的的稀缺性加之上市前 5 日(rì)不設漲跌幅限制，科(kē)創闆股票上市首日(rì)均出現大(dà)幅上漲。計(jì)算科(kē)創闆新股上市首日(rì)後 5,10,20,60,120 日(rì)的市場表現，由于科(kē)創闆首發市盈率明顯高于所處行業的平均水平，首日(rì)炒作(zuò)過後市場情緒回歸理(lǐ)性，整體(tǐ)看(kàn)科(kē)創闆新股上市首日(rì)至 120 個交易日(rì)内表現一般，提醒我們注冊制下新股上市後需注意次新股炒作(zuò)的風(fēng)險。

創業闆注冊制改革或有利于市場風(fēng)險偏好的提升，有利于價值投資和投資者結構的優化，注冊制将有效解決我國(guó)融資結構不合理(lǐ)，企業面臨的高杠杠率風(fēng)險以及中小企業融資難融資貴等經濟發展中的痛點，通過直接融資加快(kuài)優化經濟結構，爲中國(guó)經濟長期高質量發展提供動力，有助于夯實 A 股市場長期牛市的基礎。