2020年(nián)8月至今，聯合國(guó)糧農組織（FAO）糧食價格指數上漲幅度超過35%，絕對水平距離(lí)2008年(nián)、2011年(nián)的高點僅“一步之遙”。主要糧食作(zuò)物中，玉米、大(dà)豆價格已飙升至曆史百分(fēn)位的92%、89%，小麥、稻谷的價格也雙雙大(dà)漲。截至6月18日(rì)，玉米價格漲幅已高達100.6%、大(dà)豆價格漲幅也接近50%。

由于糧食價格可(kě)以直接影(yǐng)響CPI中的食品項價格，并間接影(yǐng)響CPI餐飲服務價格，糧價上漲常常推升主要經濟體(tǐ)的通脹壓力。

2020年(nián)以來(lái)，受糧價大(dà)漲推動，部分(fēn)新興經濟體(tǐ)的通脹水平快(kuài)速飙升。以俄羅斯爲例，在糧價上漲的沖擊下，占CPI比重高達26%的食品項同比增速穩定在7%上下；CPI食品項價格的大(dà)幅上漲，對整體(tǐ)CPI同比的貢獻高達2個百分(fēn)點，并帶動後者一路(lù)漲破6%。除了俄羅斯外，受糧價上漲推動，巴西、墨西哥等其他(tā)新興經濟體(tǐ)的CPI同比也紛紛升至近年(nián)來(lái)高位。

糧價上漲帶來(lái)的通脹壓力，讓部分(fēn)經濟體(tǐ)難以忍受。作(zuò)爲全球農業大(dà)國(guó)之一的俄羅斯，爲了平抑國(guó)内物價，于1月4日(rì)将大(dà)豆出口關稅稅率提高至30%，并在接下來(lái)數月連續上調大(dà)麥、玉米的出口關稅稅率。與俄羅斯類似，爲了控制通脹，阿根廷将大(dà)豆出口關稅稅率從(cóng)30%上調至33%，巴西也宣布免除對玉米及大(dà)豆的進口關稅。

糧食作(zuò)物主要用于食品加工(gōng)及飼料、生(shēng)物燃料生(shēng)産等；由于需求彈性小于供給彈性，糧價受供給端影(yǐng)響較大(dà)。以大(dà)豆和玉米爲例，雖然具體(tǐ)用途存異，但(dàn)基本集中在食品加工(gōng)及飼料、生(shēng)物燃料生(shēng)産等領域。除了大(dà)豆、玉米外，小麥、稻谷等的需求用途也多來(lái)自(zì)食品加工(gōng)等，波動相(xiàng)對較小。相(xiàng)比需求端，糧食作(zuò)物供給端的彈性更大(dà)。從(cóng)大(dà)豆的供需數據來(lái)看(kàn)，産量的波動遠(yuǎn)大(dà)于消費量。需求彈性小于供給彈性，使得(de)糧價受供給端影(yǐng)響較大(dà)。

回溯曆史，糧價在極端天氣或自(zì)然災害時期，容易因産量受損、大(dà)幅上漲。糧食作(zuò)物的生(shēng)産對天氣依賴度高，産量容易在極端天氣時期大(dà)幅下滑。例如(rú)1983、1988、1996年(nián)，伴随極端天氣拉尼娜現象的出現，美國(guó)、巴西、阿根廷等産糧大(dà)國(guó)的主産區氣溫高企、降雨(yǔ)大(dà)減，導緻大(dà)豆、玉米等的産量大(dà)幅下滑，價格飙漲。除了極端天氣外，蝗災等自(zì)然災害的發生(shēng)，也容易導緻糧食作(zuò)物産量銳減、價格大(dà)漲。

2000年(nián)以來(lái)，受各種政策紅(hóng)利推動，由大(dà)豆、玉米等生(shēng)産的乙醇、生(shēng)物柴油的産能大(dà)幅擴張。截至2019年(nián)，全球生(shēng)物燃料産量達到了269萬桶/日(rì)，已經成爲原油的主要替代品之一。生(shēng)物燃料與原油的替代關系，也使得(de)油價持續上漲時期，大(dà)豆、玉米等的價格“水漲船(chuán)高”。

由于農業大(dà)國(guó)美國(guó)、巴西雙雙受拉尼娜現象影(yǐng)響，遭遇嚴重幹旱沖擊，主要糧食作(zuò)物面臨較大(dà)的減産風(fēng)險。巴西權威機(jī)構國(guó)家商品供應公司（CONAB）的預測顯示，巴西2020/2021年(nián)度玉米産量預計(jì)由1.064億噸大(dà)幅萎縮9.4%至9639萬噸。美國(guó)海洋大(dà)氣管理(lǐ)局（NOAA）發布預警，拉尼娜現象或在年(nián)底“卷土(tǔ)重來(lái)”。極端的天氣，使主要糧食作(zuò)物持續面臨減産風(fēng)險。

巴西、阿根廷、印度等主要農業産區的疫情反複，導緻部分(fēn)糧食産量受損，巴西的大(dà)豆生(shēng)産是典型代表。受制于疫苗供應不足等，上述經濟體(tǐ)年(nián)内疫情反複或仍是常态。此外，俄羅斯等若延續或加強糧食作(zuò)物的出口限制措施，也将加劇(jù)全球主要糧食作(zuò)物供應的緊張局勢。

對于美歐等發達經濟體(tǐ)而言，糧價的持續大(dà)漲，将進一步加大(dà)通脹壓力。對于大(dà)部分(fēn)新興經濟體(tǐ)而言，糧價上漲的同時，本币貶值也可(kě)能進一步加大(dà)通脹壓力。