一是從(cóng)曆史事(shì)件(jiàn)獲取投資的經驗

我們看(kàn)2000年(nián)以來(lái)商業周期的變化，2000~2006年(nián)全球經濟繁榮複蘇，通脹水平總體(tǐ)可(kě)控；2006～2008年(nián)，通脹高漲；2009～2013年(nián)，通脹較低。

我們不得(de)不說(shuō)，在2000年(nián)以格林斯潘爲代表的美聯儲有意使美元貶值，拉動美國(guó)經濟的複蘇，由此看(kàn)，任何市場經濟的背後都(dōu)是政策的操控使然，當然操控政策的出台也來(lái)自(zì)于市場的變化。目前，我們同樣面臨美聯儲在經濟複蘇背景下退出寬松貨币政策的格局，顯然此時債券、黃(huáng)金都(dōu)不是好的投資品種。

中國(guó)的經濟複蘇比起歐洲可(kě)能更差，政府對經濟的幹預與管制，使得(de)經濟當中最具活力的民(mín)營企業逐步減少，政府也注意到這一點正在進行經濟結構的調整，同時由于企業負債率的高居不下，經濟複蘇更是需要更長的時間。

二是對實質短(duǎn)期利率變化的理(lǐ)解

對利率變化的理(lǐ)解其實就(jiù)是對經濟周期變動的理(lǐ)解，也就(jiù)是對大(dà)類資産輪動變化的理(lǐ)解，可(kě)見(jiàn)利率尤其是短(duǎn)期利率的變化對投資的重要性。

通常，我們稱短(duǎn)期利率與通貨膨脹之間的差距爲實質短(duǎn)期利率（這裡(lǐ)通貨膨脹率是消費者物價指數的12個月變動率）。實質短(duǎn)期利率對經濟的影(yǐng)響非常重大(dà)，因爲它決定資金價格的低廉或昂貴，進一步決定了經濟運行的成本及企業的投資意願。

利率其實就(jiù)是經濟的晴雨(yǔ)表，所以政府會通過利率的調整，改變投入社會的貨币資金的總量，從(cóng)而調整經濟的發展速度。

三是評估長期投資趨勢中的變數顯得(de)極爲重要

利率的變動、政策的調整、民(mín)衆的意願以及意外事(shì)件(jiàn)如(rú)戰争、局部災害等都(dōu)會使正常的經濟周期得(de)以扭曲，投資的趨勢也會發生(shēng)變化，如(rú)近期的叙利亞戰争引發中東局勢的惡化導緻原油價格大(dà)幅上漲，對世界經濟的複蘇帶來(lái)較大(dà)影(yǐng)響。

而自(zì)2000年(nián)開始，美元的貶值導緻通脹的上升，大(dà)宗商品價格急劇(jù)上漲，爲了避險，很多投資者也選擇了黃(huáng)金的投資模式以對抗通脹，債券等固定收益産品受到冷(lěng)落；自(zì)2009年(nián)以來(lái)，全球政府救市，使得(de)經濟穩步複蘇，但(dàn)我們也意識到，過低的利率還(hái)是有可(kě)能進一步推升通貨膨脹，所以在未來(lái)的9月中旬，美聯儲的議(yì)息會議(yì)将有可(kě)能推動利率的上漲，屆時全球經濟會受到沖擊，面臨溫和的衰退。

綜合以上，當前全球經濟企穩複蘇、利率趨于上升的預期前景下，大(dà)媽式的購(gòu)買黃(huáng)金、企業不理(lǐ)性地加大(dà)大(dà)宗商品的儲備都(dōu)不是明智的投資方式，反而在經過長達六年(nián)熊市下跌的A股市場的确具備了前所未有的投資價值，許多股票收益前景不錯而股價也跌破淨資産，能說(shuō)不是好的投資機(jī)會嗎(ma)？買進持有的“博傻”策略也許是最好的策略，隻是需要一些時間罷了！