天花闆是指企業或行業的産品（或服務）趨于飽和、達到或接近供大(dà)于求的狀态。在進行投資之前，我們必須明确企業屬于下列哪一種況，并針對不同情況給出相(xiàng)應的投資策略。在判斷上，既要重視行業前景，也必須關注企業素質。

       1）已經達到天花闆的行業——極度飽和的行業（如(rú)鋼鐵行業）。投資機(jī)會來(lái)自(zì)于具有壟斷經營能力的企業低成本兼并劣勢企業，擴大(dà)市場份額，降低産品生(shēng)産和銷售的邊際成本，從(cóng)而進一步構築市場壁壘，獲得(de)産品的定價權。如(rú)果兼并不能做到邊際成本下降就(jiù)不能算是好的投資标的。比如(rú)，國(guó)企在行政推動下的兼并做大(dà)，并非按照(zhào)市場定價原則進行，因此其政治意義大(dà)于經濟意義，此類國(guó)企不具備投資價值。
       2）産業升級創造新的需求，舊的天花闆被解構，新的天花闆尚未或正在形成。如(rú)汽車行業和通訊行業。這些行業通常已經比較成熟，其投資機(jī)會在于技術(shù)創新帶來(lái)新需求。“創新”——會打破原有的行業平衡，創造出新的需求。關注新舊勢力的平衡關系，代表新技術(shù)、新生(shēng)産力的企業将脫穎而出，其産品和服務将逐步取代甚至完全取代舊的産品，如(rú)特斯拉電動車(TSLA)和蘋果(AAPL)的創新對各自(zì)行業的沖擊。
       3）行業的天花闆尚不明确的行業。這些行業要麽處在新興行業領域，需求正在形成，并且未來(lái)的市場容量難以估計(jì)，如(rú)新型節能材料；要麽屬于“快(kuài)速消費”産品，如(rú)提高人(rén)類生(shēng)活質量、延長人(rén)類壽命的醫藥産品和服務。這類行業曆來(lái)都(dōu)是偉大(dà)企業的搖籃，牛股層出不窮，要重點挖掘那些細分(fēn)行業裡(lǐ)具備領軍地位的優秀企業——即：小行業裡(lǐ)的大(dà)公司。
       我們完全可(kě)以從(cóng)公司和行業報道中，通過以上3點探討(tǎo)深刻了解一家公司的行業地位和未來(lái)想象空間。重點是明确：1. 企業發展有沒有天花闆？2. 面對天花闆，企業都(dōu)做了些什麽？