2017年(nián)4月21日(rì)，萬達院線舉行股東大(dà)會，審議(yì)并通過了“萬達院線”更名爲“萬達電影(yǐng)”等相(xiàng)關議(yì)案。更名背後，萬達院線希望打通院線業務上下遊業務的企圖心顯現。最近，萬達院線總裁曾茂軍在對話(huà)騰訊财經時表示，未來(lái)萬達院線将進一步發展包括遊戲、傳媒營銷在内的非票房(fáng)收入業務。對于近期市場關注的影(yǐng)視娛樂公司并購(gòu)監管趨嚴問(wèn)題，曾茂軍表示監管趨嚴将擠出市場泡沫，但(dàn)是不意味萬達沒機(jī)會。

談跨界遊戲：發掘線下流量價值

2016年(nián)，萬達院線公布拟計(jì)劃以327億元收購(gòu)萬達影(yǐng)視，公告中還(hái)披露了此前萬達影(yǐng)視以26億元收購(gòu)了遊戲公司互愛互動。互愛互動2015年(nián)淨利潤爲14225.51萬，此次收購(gòu)的PE值爲18倍。

這次收購(gòu)展示了萬達院線進軍遊戲産業的野心。雖然萬達集團此前一直緻力于從(cóng)房(fáng)地産集團向綜合文化娛樂公司轉型，在電影(yǐng)、主題樂園、體(tǐ)育等衆多闆塊布局，但(dàn)是從(cóng)未涉及過遊戲産業。

在曾茂軍看(kàn)來(lái)，萬達院線進軍遊戲産業是爲了對抗電影(yǐng)票房(fáng)增長天花闆，同時打通影(yǐng)視IP與遊戲開發之間的鏈條。

曾茂軍提出從(cóng)2016年(nián)4月起電影(yǐng)票房(fáng)增速遭遇拐點，在票房(fáng)市場大(dà)盤放(fàng)緩的情況下，院線公司的票房(fáng)收入會遇到天花闆，增加非票房(fáng)收入是萬達院線一直以來(lái)努力的方向。

爲了對沖電影(yǐng)票房(fáng)市場風(fēng)險，不少影(yǐng)視公司都(dōu)進行了遊戲領域的布局。2010年(nián)以來(lái)，華誼兄弟分(fēn)别以1.49億元、6.72億元、和19億元入股遊戲公司掌趣科(kē)技、銀漢科(kē)技以及英雄互娛。2016年(nián)，華誼兄弟共減持掌趣科(kē)技股票套現12.76億，确認“投資收益”7.45億元，收割遊戲市場紅(hóng)利。特别是在電影(yǐng)“小年(nián)”的情況下，這筆投資收益占到華誼2016年(nián)淨利潤的92.2%，避免公司業績出現大(dà)幅度下滑。

不過，與大(dà)多遊戲廠(chǎng)商、分(fēn)發商搶占線上流量不同，曾茂軍表示萬達要重新發現線下流量的意義。

“未來(lái)線下流量比線上流量更值錢，線上流量僅僅停留幾秒鍾、幾分(fēn)鍾，但(dàn)是你(nǐ)去(qù)購(gòu)物中心，最少一兩個小時，線下流量的停留時間是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于線上的。”曾茂軍解釋稱，萬達在遊戲發行方面采取的策略類似“地推”，在線上流量日(rì)趨昂貴和稀缺的今天，線下的推廣和品牌曝光(guāng)對短(duǎn)時間内打造遊戲品起到至關重要的作(zuò)用。

具體(tǐ)而言，萬達廣場的廣告展示位、場地資源都(dōu)能以“優惠價”對遊戲項目進行宣發。而且，萬達方面還(hái)會組織線下的活動比賽吸引玩家下載，“如(rú)果一群遊戲玩家，或者各種電影(yǐng)玩家喜歡遊戲的人(rén)，我們把他(tā)選出來(lái)，在全國(guó)各地做比賽，如(rú)果你(nǐ)去(qù)某一個電影(yǐng)院，你(nǐ)發現現場有四五個人(rén)在大(dà)廳上玩遊戲，你(nǐ)會不會去(qù)看(kàn)，去(qù)下載？”曾茂軍說(shuō)道。

談監管：趨嚴是好事(shì)，但(dàn)不意味沒有機(jī)會

資本市場監管層對于影(yǐng)視文化類上市公司的監管“緊箍咒”一直未放(fàng)松，去(qù)杠杆、擠泡沫的動作(zuò)一直在持續。根據媒體(tǐ)統計(jì)，2017年(nián)以來(lái)，已有約10起涉及影(yǐng)視文化行業的資本運作(zuò)終止或暫停，這一數據已相(xiàng)當于2016年(nián)全年(nián)數量的一半。

作(zuò)爲影(yǐng)視上市公司的龍頭的萬達院線，2016年(nián)本計(jì)劃将萬達影(yǐng)視、青島影(yǐng)投（含傳奇影(yǐng)業）及互愛互動注入上市公司。但(dàn)是當年(nián)8月，萬達院線表示因證券市場環境發生(shēng)較大(dà)變化而中止此次重組。

對于監管環境變化是否會影(yǐng)響萬達院線在資本市場上的收購(gòu)重組行爲，曾茂軍對騰訊财經表示，監管趨嚴将擠出市場泡沫，但(dàn)并不意味影(yǐng)視公司進行資本運作(zuò)時沒有機(jī)會。

“避免非優質公司通過資本運作(zuò)的模式短(duǎn)期賺快(kuài)錢，對投資者不負責任，這是監管層的根本目的。但(dàn)是趨嚴并不是說(shuō)不讓做。”曾茂軍稱，監管趨嚴對于未來(lái)萬達在院線和非院線業務方面的并購(gòu)影(yǐng)響不大(dà)。

具體(tǐ)而言，在院線領域，目前萬達院線旗下影(yǐng)城(chéng)超過400家，“并購(gòu)40、50家影(yǐng)院對于我們而言隻是增加10%”，不構成重大(dà)資産重組。

在非院線領域，曾茂軍以遊戲公司并購(gòu)爲例，他(tā)表示過去(qù)的确有許多制造業公司急于跨界轉型，不管收購(gòu)的文化娛樂标的公司是否虧損，紛紛買入，“這對股民(mín)來(lái)講是不負責任的”。曾茂軍強調，萬達院線計(jì)劃并購(gòu)的遊戲标的公司業績非常好，“目前已經有上億利潤，未來(lái)也有很好的IP規劃，利潤都(dōu)是可(kě)預期的。”